БКС: Замедление роста Китая – вероятность стимулов повышается

Вчера: Снижение уверенности; осторожность в преддверии данных по рынку труда США и ВВП Китая. Российский рынок акций начал и завершил вчерашний день на отрицательной территории. Снижение аппетита к риску на открытии, вероятно, указывает на растущие опасения по поводу того, что центральные банки и правительства не успевают противопоставить замедлению роста мировой экономики адекватные меры для восстановления.

В середине торговой сессии поддержку настроениям инвесторов не смогли оказать даже неожиданно сильные данные по производственному сектору еврозоны за май (благодаря Германии) и данные по рынку труда США, которые превысили консенсус-прогноз – участники рынка проявляли осторожность в преддверии выхода данных по ВВП Китая. Инвесторы продолжили перекладываться из рисковых активов в относительно безопасные, например, доллар США и отдельные суверенные облигации. Фьючерсы на нефть Brent и рубль снижались.Сегодня: данные по ВВП повышают вероятность стимулов. Российский рынок акций может получить краткосрочную поддержку на открытии.

Американские рынки накануне закрылись в «минусе» (DJIA -0,25%, S&P -0,50%) на фоне слабой статистики из Азии, европейского долгового кризиса и ожиданий выхода данных по ВВП Китая, а также промышленному производству после закрытия торгов. Тем не менее сегодня утром инвесторы интерпретируют данные по Китаю хуже консенсуса (ВВП 7,6%a против 7,7%c; промышленное производство 9,5%a против 9,8%c) как сигнал того, что власти скорее раньше, чем позже, предпримут меры по стимулированию монетарной политики. Азиатские рынки умеренно растут или не показывают значительной динамики (Hang Seng +0,45%, Shanghai -0,03%, Nikkei +0,33%), фьючерсы на S&P (+0,36%) и фьючерсы на нефть Brent ($100,8 за барр.) также повышаются. Однако любой позитив будет нивелирован в ожидании выхода отчетностей банков JPMorgan и Wells Fargo, которые, как ожидается, разочаруют.