БКС: решение по Кипру – риск-аппетит восстанавливается

Прогноз: перспективы улучшения или стабилизации экономической ситуации в США и Китае, достижение соглашения по Кипру и позитивные отчеты китайских компаний создают благоприятный внешний фон для российского рынка акций в начале недели.

В пятницу поддержку американским рынкам (DJIA +0.63%, S&P 500 +0.72%) оказали сообщения о том, что выход из кипрского кризиса может быть скоро найден, а также позитивные финансовые результаты компаний (в частности, NIKE) в сочетании с обещаниями ФРС продолжать предоставлять ликвидность, сильными макроданными и указаниями на прогресс по бюджетным вопросам США.

По итогам недели:
• цены на нефть Brent снизились (-2.7% до $107.3 за барр.);
• рубль ослаб к доллару США (30.82);
• ММВБ-50 потерял 3.6%, РТС – 4.3%.

Опасения по поводу неконтролируемого выхода Кипра из еврозоны заставили кипрские власти, а также Еврогруппу и МВФ достичь соглашения по предоставлению стране €10 млрд. Усилению спроса на рисковые активы способствует Китай – результаты China Petroleum & Chemical Corp и China Construction Bank Corp (второго банка в мире по рыночной стоимости) превзошли ожидания рынков. На этом фоне азиатские рынки торгуются в «плюсе» (Hang Seng +0.66%, Shanghai -0.16%, Nikkei +1.85%; фьючерсы на S&P 500 +0.44%). Фьючерсы на Brent повышаются ($108.18 за барр.).

Обзор: кризис на Кипре в сочетании с усугублением экономической ситуации в еврозоне нивелировали позитив от макроданных по Китаю и США. В результате спрос на рисковые активы снизился, и российские рынки акций, характеризующиеся высокой бетой, завершили неделю на отрицательной территории.

Российский рынок акций снижался в течение недели на новостях с Кипра. В соответствии с условиями получения финансовой помощи от ЕС и МВФ в объеме €10 млрд и сохранения доступа к ликвидности ЕЦБ правительство Кипра согласилось самостоятельно собрать около €5.8 млрд за счет введения единовременного налога на банковские депозиты. Решение вызвало бурю на глобальных рынках ввиду опасений наплыва вкладчиков на банки Кипра и других государств-членов ЕС. Голосование парламента против налога и последующая неудача в переговорах о получении необходимой суммы от России способствовало ухудшению настроений на рынках.

В середине недели рынки получили передышку на фоне сигналов, что Кипру удастся найти выход из кризиса, а также заявлений ФРС о сохранении мягкой денежно-кредитной политики, а также сета макроданных из США, указывающих на восстановление экономики. Однако вскоре рынки растеряли позитив в связи с неожиданно слабым индексом PMI еврозоны, сохранением неопределенности в ситуации по Кипру и ультиматумом ЕЦБ – европейский регулятор предупредил парламент Кипра о закрытии доступа к ликвидности, если соглашение с ЕС и МВФ не будет достигнуто до 25 марта.