БКС: Тревожность нарастает

Вчера: решение ЕЦБ поддержало рынки, ожидания стимулов. После роста в четверг и пятницу вчера на рынках, как и ожидалось, наблюдалась волатильность в преддверии важных событий на этой неделе. Ни «быкам», ни «медведям» не удалось переломить ход торгов в свою пользу, индексы колебались в узком диапазоне на фоне разнонаправленных новостей. Поддержку инвесторам по-прежнему оказывало решение ЕЦБ по программе по выкупу гособлигаций, объявленное на прошлой неделе, а также растущие ожидания относительно запуска стимулирующих мер монетарными властями Китая и США на фоне слабых макроданных (со стороны США – уже, возможно, в четверг). Эти факторы смягчили опасения, связанные с событиями в еврозоне (в частности, пакет помощи Греции пока не одобрен, поскольку коалиционному правительству не удалось договориться об условиях предоставления помощи, при этом «тройка» кредиторов отказалась принять часть антикризисного плана страны; Конституционный суд Германии может заблокировать участие ФРГ в ESM), а также в связи со слабыми данными по ВВП Италии за 2К12 (-0.8%). При этом, вероятность запуска стимулов оказала поддержку ценам на сырьевые товары – цены на нефть Brent и промышленные металлы повысились.

Сегодня: основные индикаторы указывают на то, что российский рынок акций последует за глобальными рынками. Ввиду неопределенности относительно решимости европейских властей принимать активные действия для борьбы с долговым кризисом, а также в преддверии заседания ФРС США, на мировых рынках наблюдалась коррекция. Поскольку российский рынок торгуется с дисконтом к другим развивающимся рынкам, снижение в преддверии ключевых решений на этой неделе может стать привлекательной точкой для входа – на наш взгляд, европейские лидеры смогут принять необходимые решения.