БКС: В ожидании заявлений из Джексон-Хоула

Обзор: Американские горки в отсутствие фундаментальных драйверов. На прошлой неделе отмечалась повышенная волатильность. Рынки начали неделю снижением: немецкие власти серьезно подорвали надежды на то, что ЕЦБ будет выкупать облигации проблемных стран еврозоны на фоне усиления опасений по поводу решения китайских властей не смягчать монетарную политику в краткосрочной перспективе, а также замедления роста потребления в России – основного драйвера роста внутреннего рынка. Во вторник динамика на рынках кардинально поменялась ввиду надежд на то, что так называемая челночная дипломатия сможет привести к компромиссу между европейскими лидерам и властями Греции, что позволит избежать дефолта, а также надежд на то, что протоколы заседания FOMC будут содержать указания на запуск QE3 в ближайшее время. В среду рынки возобновили снижение после слабых индексов Китая, а также на фоне сомнений, вызванных заявлением канцлером Германии А. Меркель о необходимости требовать от Греции соблюдения всех bailout-условий, в достижении прогресса по «греческому вопросу». В четверг рынки вновь предприняли попытку роста, несмотря на слабые европейские индексы PMI и данные по рынку труда из США, – протоколы заседания FOMC оправдали надежды инвесторов, дав четкий сигнал возможного запуска QE3, а НБК подтвердил свою готовность к стимулирующим мерам. В пятницу рынкам удалось остаться на положительной территории, несмотря на комментарии главы ФРБ Сент-Луиса Дж. Булларда об отсутствии необходимости в QE3 на данный момент, а также заявления А. Меркель о том, что принятие соглашения по Греции вряд ли будет логичным до публикации отчета «тройки» кредиторов в сентябре.

По итогам недели: Цены на нефть Brent снизились на 0.5% до $115.1 за барр., рубль укрепился до 31.79 к доллару США, российские индексы завершили неделю в «плюсе» (ММВБ-30 +0.7%, РТС +1.4%). Евро подорожал на 1.4% до $1.251, основные европейские индексы снизились (DAX -1.0%, FTSE -1.3%).