БКС: в начале недели ожидаем негативной динамики

Победа pro-bailout партии на выборах в парламент Греции и ожидания скоординированного пакета стимулирующих мер со стороны G-20 с целью поддержать рост и сдержать распространение кризиса в еврозоне оказали поддержку рынкам в начале минувшей недели. Тем не менее оптимизм инвесторов начал угасать после того, как ФРС не объявила QE3, макроданные продолжили ухудшаться, а доходность испанских суверенных облигаций несколько раз пробивала уровень 7%, который считается чрезмерно высоким. Цены на нефть упали по итогам недели более чем на 5% (до $90,4 за барр.), российские индексы акций также снизились (ММВБ -2,0% до 1347, РТС – на 4,9% до 1282). Рубль ослаб к доллару до 33,15. Евро подешевел до $1,257, основные европейские индексы завершили неделю в «плюсе» (DAX +0,5%, FTSE +0,6%).

Основное влияние на рынок акций окажут новости из Европы, в частности с саммита ЕС-27. В начале недели мы ожидаем негативной динамики, несмотря на то, что так называемая «Большая четверка» (Германия, Франция, Испания, Италия) договорилась о выделении $156 млрд (1% ВВП региона) для восстановления роста экономики региона, а ЕЦБ смягчил требования к залогу для стимулирования кредитования и роста. В начале недели на первый план выходят разногласия между Германией и другими лидерами ЕС по вопросам борьбы с долговым кризисом в регионе: Германия выступает против использования антикризисного фонда для выкупа долговых обязательств проблемных стран. Отсутствие единой позиции вызывает по крайней мере опасения в том, что саммит ЕС-27, который премьер-министр Италии М. Монти охарактеризовал как переломный момент в восстановлении доверия на рынках, не сможет выработать структурную реформу, необходимую для решения кризиса. Завтра Италия и Испания проведут аукционы по размещению государственных облигаций, что усилит волатильность на рынках.