БКС: Ожидаем роста волатильности

Российский рынок акций завершил минувшую неделю ростом на фоне надежд, которые оправдались, на стимулирующие меры со стороны Китая. При этом сдерживающее влияние на рынки оказал глава ФРС Б. Бернанке, который не дал сигнала о скором QE3. ММВБ-30 повысился на 3,1% до 1338.

Мы ожидаем открытие российского рынка акций вблизи уровней закрытия субботы и роста волатильности. Американские рынки завершили вчерашний день в «плюсе» (DJIA +1,31%, S&P +1,17%) после резкого падения накануне и на фоне надежд на QE3 и очередной раунд стимулирующих мер в Китае. Несмотря на рост энтузиазма инвесторов после решения ЕС о выделении помощи Испании (в размере $125 млрд, что существенно выше суммы, запрошенной Испанией, $50 млрд), увеличились опасения по поводу долгового кризиса в еврозоне в преддверии повторных выборов в парламент Греции (17 июня), которые de facto являются референдумом по вопросу нахождения страны в еврозоне. Кроме того, в понедельник агентство Fitch понизило рейтинг двух испанских банков, указав, что даже с учетом международной финансовой помощи испанские банки остаются в зоне риска. Агентство также предупредило о возможном понижении рейтинга других европейских стран, если власти не смогут показать способность справиться с долговым кризисом в регионе.

«В четверг ожидается аукцион по размещению итальянских государственных облигаций, что может снизиться спрос на рисковые активы. Вчера доходности 10-летних облигаций Испании достигли рекордно высокого уровня (6,63%), что вызвало опасения по поводу массовых продаж итальянских бумаг, доходности которых достигли 6,13%. Другие события на этой и следующей неделе добавляют неопределенности и указывают на возможность сокращения спроса на риск. На следующей неделе, 19–20 июня, состоится заседание Комитета по операциям на открытых рынках ФРС – рынки незначительно растут на ожиданиях QE3. Если сигналов о количественном смягчении не поступит, возможно падение котировок», – говорится в релизе компании.