БКС: ЕЦБ сегодня может разочаровать инвесторов

Вчера: Снова рост. В начале торговой сессии ММВБ-30 немного понизился после хорошего роста в понедельник и вторник, а также на фоне слабых макроданных по индексу деловой активности в сфере деловых услуг PMI от HSBC. Однако к середине сессии ММВБ-30 отыграл потери после выхода разочаровывающих данных по индексам PMI (еврозона и Германия), которые повышают вероятность стимулов и позволяют ожидать от ЕЦБ более масштабных действий, нежели простого снижения процентных ставок.

Сегодня: Ожидания стимулов на фоне ухудшения макроданных. Российский рынок акций может испытывать давление. Разочарование может вызвать решение ЕЦБ ограничиться понижением учетной ставки, что указывает на то, что такого рода смягчение монетарной политики окажет лишь незначительное влияние на реальный сектор экономики. Кроме того, в свете слабых макроданных из Европы накануне инвесторы ожидают выхода данных по промышленным заказам Германии (прогнозируется сокращение), итогов аукционов по размещению 3-10-летних облигаций Испании (доходности 10-летних бумаг вновь выросли накануне – на 16 б.п. до 6,41%), а также ряда важных статданных из США. Возможность дополнительных мер смягчения монетарной политики Банком Японии и США на фоне ухудшения макроданных также, вероятно, окажет поддержку настроениям инвесторов. Тем не менее доминирующее влияние на рынки сегодня утром окажут макроданные, азиатские рынки снижаются (Hang Seng -0,29%, Shanghai -1,19%, Nikkei -0,23%, фьючерсы на S&P -0,41%), фьючерсы на нефть опустились ниже отметки $100 за барр. до $99,8 за барр. Однако ключевым фактором остается заседание ЕЦБ: рынки ожидают от европейского регулятора понижения ставки ЕЦБ на 25-50 б.п. до 0,75%. Кроме того, возможное понижение депозитной ставки до практически нулевого значения станет мощным сигналом для покупки.